媒体报道


同创伟业董事总经理、合伙人丁宝玉:一级市场永恒的主题-专业和价值

摘要今后15年,还是PE、VC投资的黄金年代,我觉得中国是站在历史很大的节点上,今后15年这个行业还是大有可为。


同创伟业董事总经理,合伙人丁宝玉应邀参加了清科集团第十五届中国股权投资年度论坛第四场影响力对话:投资界变与不变?丁总发言全文如下。


我是97年做风险投资的,是深圳市最早做专业风险投资的,也做成了深圳第一个风险投资的变现案例。


2000年被称风险投资的元年。1999年的高交会,拉开了中国风险投资的序幕,2000年是人民币基金的元年,现在活跃的像深圳创新投公司、达晨、同创伟业都是00年成立的。


1999年在创业板即将开设的情况下,全国各地陆续成立了人民币基金,也拉开了人民币在国内占有半壁江山的序幕。


2005年是风险投资的第二个重要年份。那一年国外考察团到中国,陆续成立一大批国外投资机构,可以认为“美元大量进入中国的元年”。没有股权分置改革,自然没有创业板,也没有人民币的今天。


2007年风险投资融投管退渠道打通,“退”解决了,融资自然解决了,07年国家颁布了有限合伙法,拉开了中国人民币募资资金用有限合伙的方式做风险投资的序幕。这种有限合伙制是我们进行风险投资的一种非常有益的方式。


这个时候人民币进入了一轮高发展期,紧接着又进入了一个非常低迷的阶段。之前全民PE的时候,飞机上不管坐在头等舱或经济舱,看到穿西服全部在做PE。2011年参加全国任何的会议、酒会基本上都是满员的,人挤人,一问都是行业的新兵。12年开始市场逐步低迷。任何一个行业的发展,一定要有高潮,同时要有低谷,只有这样才能破解,才能重生。12年虽然是风险投资的低谷年,但是也为风险投资未来的发展,打下非常好的基础。


2015年是一个非常有意思的年份,因为2014年有大量的中国公司去美国上市,很多美元基金投资人也赚得盆满钵满。人民币虽然进入了低谷,但是从15年开始,很多公司陆续通过挂牌新三板,获取了一些新的资源,或者一些大资产管理的机会。


我们不变的是初心,我们的初心是什么?我们风险投资是做一级市场的,是追求价值和专业的,价值和专业是我们做风险投资的根本,丝毫不能来投机的事情,一级市场一定要做专业和价值,这是永远不变的主题。有一个人问我风险投资现在还能不能做了,我说你不用再提商业模式这个问题,在相当长的时间里我们没有看到商业模式和风险投资的矛盾,不仅如此,我认为风险投资是最好的行业之一。


不忘初心,不忘价值投资,不忘专业投资,我们要顺应市场的变化,这个变化有可能针对一大群公司,有可能针对一些公司,或者一小部分的公司,作为每家公司来说,由于你的定位、你的战略、你的团队不同,你要追求适合你团队的变化,这也是永恒的。


其中一个重大的变化,对于美元基金来说,由于去年大量的上市,为美元基金发展打下了一个非常好的融资和发展的基础。


作为人民币基金来说,由于现在这种全民PE停发了之后,募资渠道和募资成本还是偏贵了,新三板拉开了相对低成本的方式,而且也便捷。最近一二级的人民币基金大量涌入新三板。上新三板有几个好处:第一,价值的体现,第二,新三板募资功能还是非常强大,我们在线下通过传统的渠道去募30、50亿,难度是非常大的,要花非常大的精力去做路演,但是如果通过新三板,你可能花一个月的时间就募到了,所以变和不变是相对的。


(以上为丁总发言全文)