同创伟业董事长 郑伟鹤

各位尊敬的来宾，朋友们，大家下午好！

欢迎大家汇聚到美丽的杭州。今天刚到的时候，我在市区里转了一下，发现杭州真是人间天堂，有点不想走了。大家聚集在这样一个人杰地灵的地方，尤其是这么多新三板企业，我觉得，今天大家确实可以好好讨论一下，我们面对的这样一个新三板的机遇。

新三板开了这么几年，去年达到了一个高潮，上了5000多家企业，创新层分层后，上了接近1000家左右，整个新三板挂牌企业已经到11000多家这样的规模。作为一个证券市场的老兵，从我看来，新三板是个世界级的现象。这个现象对中国的发展改革开放转型有重大的历史意义。中国2017年一季度的GDP 增长为6.8%，PMI创五年来新高。我认为，这些现象与新三板的发展息息相关，尤其是现在新三板企业的发展，为中国的经济注入了新的活力。

我理解的新三板，首先是一个训练营。它为企业的成长和发展，做好了铺垫和准备。我们同创伟业在2015年发了第一只新三板基金，规模在8.3亿人民币，陆续投了30多家新三板公司，其中有近一半的企业今年要申报IPO。

我最近刚跑完一个全马。在跑之前，大家跟我说，你必须要跑完一个长距离，就是要完成25-30公里的远距离跑步。 像挂牌新三板的话，就是一个长距离。实际上，有意愿上新三板的企业，它是有意愿冲IPO的，总会在中国资本市场上亮相。所以从这方面来讲，我们发现，这些新三板的优质企业是一个巨大的金矿。所以，新三板训练营的作用，对大家而言，意义重大。

第二点，新三板是一个成长板。最近，我也投了一些项目，发现这些项目确实很好，它们的成长和价值都值得挖掘。我们做创投的有外资和内资之分。其实，外资不太关注这个市场，他们关注的是没有盈利的、没有销售收入的企业，甚至只有会员的企业。而我们本土创投，更喜欢看新三板上有收入有利润的企业。

在这个过程中，我们发现，很多企业确实有特色。比如我们在安徽投了一个企业，做珠宝渠道的，它把周大福、周生生都拉在了一起做生意，模式特别的创新，这就是它的特点和价值。又比如说，我们在北京投的大公智慧，它是做销售领域的数据业务，我们觉得这个也很好。刚跟项目方交流，今年利润1000万，明年利润2000多万，这样的速度，后年就能报材料了。可以说，这类企业在新三板特别多。还有，我们在北京投了一个做医疗行业大数据的项目，也是一个非常不错的企业。我们是在项目估值6亿人民币左右的时候进去。今年企业利润有4000多万，而这种企业估值1亿美金还不到，这比还没由收入利润的杭州挂号网、春雨医生等估值超过20多亿美元的项目靠谱很多。所以，我觉得新三板一定是一个挖宝的地方，是一个挖财、挖宝、挖贝的好市场。比如在座的各位，都是极具潜力的企业。

第三，新三板是一个跳板。说实话，目前新三板还不能满足大家的愿望，尤其是关于流动性的愿望。在融资功能方面，我觉得新三板和主板功能差不多。主板是23倍的市盈率发行，定增还要等18个月，再融资的作用也不比前两年。而新三板就在融资方面，给大家创造了一个好的机会。比如，我们最近看的一个体育类项目，规模和利润都没有出来，但估值已经到了20亿人民币，但我们仍旧愿意投它，因为看好它未来的成长潜力。

所以，简单来讲，新三板的企业一定要把握好这个训练营、成长营的机会，给自己的发展注入活力。另外，要把新三板作为一个跳板。你只有把它作为跳板了，大家才愿意同你合作。

应该说，中国经济发展到现在，已经到了一个好戏连台的阶段。习大大过两天会和美国总统Trump在他的私人庄园里会晤，去年G20的会议就在杭州召开，所以我们今天的峰会也选在了杭州。

就我看来，目前有这么个现象，一个就是集中。从资本市场看，优质企业集中优质资源，这个现象非常明显。比方说，我们看到股票市场的大盘调整，贵州茅台（600519）还在涨，腾讯控股（00700）还在涨，出现了“龙头效应”，或者叫做“龙头崇拜”，包括像阿里巴巴（BABA）拿地都很方便。

前两天，我看了下IPO过会的9个企业，有3个在杭州，你说杭州美不美，杭州好不好？而且大部分是在江浙、北京、或者广东、尤其是深圳，房价已经涨到天上去了，还在建粤港澳大湾区，包括苏锡常、杭州湾这些地区，潜力都非常巨大。应该说，中国发展到现在这个阶段，要跨越中等收入陷阱。而实际上，刚才提到的这些地区已经跨过去了，只不过把西部和东北包括进去，还需面临跨越的问题。

但发达国家已经不成长了，包括日本和欧洲。前两天，有几位瑞士的朋友到中国来募资，邀请我们投资瑞士。瑞士是世界上最富有的一个国家，来中国寻求合作，这是件很有意思的事情。从这个现象可以看出，就集中而言，资源是在不断向中国集中。比如像美的（000333）收购了东芝，台湾的富士康收购了夏普，我投资的欧菲光（002456）收购了索尼华南。而且，品牌也在向优质企业集中。优质的团队、优质的企业、开放的地区等等，真的是越来越好。包括房价也是一样，2-3线城市，像重庆，怎么都涨不上去，深圳却越来越高。

当然，另一方面，也要具有分散的眼光。这个分散实际上指的是多元化。我们在座的新三板的企业，还没有到一个优势集中的阶段，但确实，现目前是一个多元化的市场，具有长尾效应、分散效应等等，这个机会非常大。中国的经济发展到现阶段，只要能抓到一个机遇，就会发展成长得很快。尤其是我们同创伟业（832793），也是一家新三板挂牌的企业，是继九鼎（600053）、中科招商（832168）后第三家挂牌新三板的资管类机构，在座的浙商创投（834089）也挂牌新三板。

最近，我们看到无锡银行、杭州银行和一些农村信用社都上市了，中国证监会总有一天会让我们这些资产管理公司也上市，也扬眉吐气一把。这个机会，我觉得很快就可以出现。应该说，新三板蕴含了大量的看不见的优质的企业、优质的商业模式和优秀的团队。

我们最近和银行打交道比较多，因为银行有开展投贷联动、平层投资的业务。银行看到的都是风险，我们做股权投资，看到的都是激动人心的故事。比如今天在座的我们投资的一个企业，当时估值6000万，现在已经4个亿了，还有神州光大等很多优秀企业，发展远远超出了我们的预期。

在中国这块创业热土上，在新三板广阔的市场中，上新三板很容易，但能抓住机会，形成好的商业模式、好的盈利模式达到好的收入、好的利润，能够符合证监会要求，能搭上IPO直通车的这样一个过程，其实，也没那么简单，当然，在我看来，也没那么难。我经常告诉大家“不要把IPO看得这么难，这么神秘”。今年，华谊兄弟（300027）的利润下滑了，但很多影视企业还是有利润，比如我们投资的星座魔山（837639）就是这么一个做得很好的影视企业。

我说，你们可以考虑上市，上市没那么难。我做证券律师出身，曾帮助了30-50家企业上市，现在我做投资，同创伟业共上市了30多家企业，并购了10多家企业，总共快近60家企业上市。现在一家企业，只要有3000-5000万利润就可以上市，倒回十年，300-500万利润和现在3000-5000万利润差不多。往10年前看，200-300万利润难挣吗？不难。

所以，现目前需要找好的战略投资人，找好的合作伙伴，大家的资源放在一起，劲往一处使，撸起袖子，加油干！

谢谢大家！