媒体报道


郑伟鹤:心怀梦想的投资"多面手" 无为方能无不为

同创伟业董事长郑伟鹤应该是一个谨慎的人,稍有敏感的问题, “暂时不方便透露”就会条件反射般从他嘴里冒出——流露出昔日国内首批证券行业律师的职业性狡黠。谨慎的职业习惯并没有影响郑伟鹤梦幻、激情的一面——在这家由他一手创办的资产管理机构,一大批包括律师、投行、会计和实业家的专业人员汇聚于此,郑伟鹤称之为“梦之队”;早在2012年全民PE高潮尚未退去时,同创伟业先于其他本土同行急转切入早期投资,建立VC基金全力打造“同创梦工场”。郑伟鹤认为,“经过这几年,公司完成了管理团队、文化建设、项目积累、专业能力的储备,状态调到了最好的时候,即将迎来小宇宙的爆发。”

这份自认为“好状态”的超脱淡然底气何在?这只本土PE梦之队有怎样的独门秘籍?2015年立春,在深圳福华三路国际商会中心的同创伟业的办公室里,证券时报记者与郑伟鹤有了这番交流。

吃到虫子,源于起得早

尽管同创伟业最为市场熟知的还是其PE基金精准的Pre-IPO(上市前)投资,但同创伟业同时也是做早期投资最出色的本土创投之一。截至目前,同创伟业成绩单上的上市企业已经达到了25个,通过并购、回购等方式退出的也有20多家,尤其是在IPO(首次公开募股)暂停审核的这段时间里,同创伟业完成了近15单并购项目,成功退出率高达50%。郑伟鹤甚至被业界笑称“闻都能闻出企业能否上市”。

不过,依赖PE投资起家的郑伟鹤,如今更在意、或者说更享受VC基金投资早期项目带来的愉悦。吃到虫子,源于起得早。早在2011年全民PE泡沫时,同创伟业就调转车头坚决转型做VC,2012年春成立“同创梦工场”。在郑伟鹤看来,随着一二级市场简单套利的缩窄,IPO退出收益必将大幅下降,因此要想赚大钱,投资向前移是所有人民币基金必然的选择。

“截至目前,我们已经设立了4只早期VC基金,总基金规模达到了10.5亿元,投资了60多个项目,涵盖游戏、垂直电商、传媒、O2O(线上到线下)、互联网金融等众多细分领域。”郑伟鹤对早期项目的投资成绩单显然比较满意,尤其是现在一些早期项目已经开始进入收获期,后期跟投的甚至不乏鼎鼎有名的外资机构,比如江苏大丰丰泰这个早期项目在同创伟业投资后一年内就拿到了黑石的投资,项目增值5倍。

在收获早期项目投资喜悦的同时,郑伟鹤更看重同创伟业投资结构的变化,旗下VC基金的投资项目当中,互联网尤其是移动互联网项目的占比颇高,爆发性值得期待,郑伟鹤认为,“小宇宙还没到爆发的时候。”

数据显示,在同创伟业旗下VC系列基金“同创北京基金”的投资组合当中,互联网和移动互联网项目的占比高达44%。由85后大学生创立的有米广告就是郑伟鹤的心头好之一,“有米广告我们投资于2013年,当时的估值仅几千万,现在发展得很好,即将启动国内创业板上市申报。这样的好苗子还有五六个,最新估值都在1亿美元以上,较入股时都有十几倍的增长。”郑伟鹤认为,随着这种投资纯粹的互联网公司成功案例不断冒出,意味着同创伟业的早期投资专业化越来越“上道”。

在其他机构纠结于模式转型的情况下,有序的项目积累让郑伟鹤颇有几分“手中有粮心中不慌”的气定神闲。“比如我们投资了很多电商项目,包括品尚红酒、米莱珠宝、北极绒等,这种传统行业与互联网相结合的模式更适合在国内上市,那种全新框架的纯互联网项目则更适合在美国上市。”郑伟鹤介绍,为了不错过后一种投资机会,同时也为了适配更加丰富的退出场景和投资策略,同创伟业刚刚募集成立了首只美元基金,规模1.5亿美元。据悉,目前这只基金已投资康辰药业和梦想兄弟等项目。

郑伟鹤野心勃勃,豪言不排除到美国硅谷设点的计划,除帮助美元基金募资的考虑以外,更有出于战略上卡位的考虑,让同创伟业的美元基金真正“美式化”,“为什么徐新可以投出京东这样的大家伙,她是真正有观点的。虽然本土创投还在摸索的阶段,但我相信未来本土机构也会投中真正的好项目,这需要时间,也需要合适的人,我们会积极寻找这样的人,未来我们也希望投中能赚10亿美元的项目。”


一二级市场齐飞

业内都熟知,郑伟鹤是有名的多面手,除一级市场外,早在2000年就联手蒋锦志创办了景林资产,是当时国内首只对冲基金,如今景林资产已成长为国内知名私募机构。郑伟鹤担任董事一职。

投资圈里还盛传,郑伟鹤二级市场的投资眼光不亚于专业公募基金经理,在股市活跃的2005年和2007年他甚至还建立过自己的投资模型。股改全流通前,同创伟业曾和其它人民币基金一样遭遇过一段时间的“冷淡期”,不过由于郑伟鹤二级市场的投资功夫了得,所以公司整体的投资收益并未受到太大影响。

郑伟鹤表示“自己现在也偶尔玩二级市场”,但相比之下还是更喜欢一级市场,之所以玩主要是为了保持一二级市场联动的观察力,“就像运动员打球保持手感一样。”

当证券时报记者问及如何看待多家PE机构涉足公募市场、发力定向增发时,郑伟鹤没有正面回答,仅表示“我们很快将成立专门的二级市场团队。”郑伟鹤证实,除了投资景林资产外,“还是十多家二级市场私募基金的投资人。”末了不忘追一句“具体情况不方便披露。”

或许是仅仅参股私募基金涉足二级市场不够过瘾,这名自称“一二级市场联动嗅觉最好的”大佬最终还是直接踏入了二级市场。据证券时报记者了解,同创伟业旗下一只名为同创佳业的二级市场投资团队已经组建完毕,原武当资产高开宇、微博达人付羽等加入其中,正在筹划一只以一二级联动、中国互联网金融为主题的科技创新基金。

对于眼下众多创投机构发力平台建设,涉足诸如股权众筹平台、P2P网贷等创新业务的现象,郑伟鹤保持了一贯的冷静和谨慎,“我看好类似股权众筹平台的创新发展,也不排除会尝试的可能,但眼下我们还是更看重做好股权投资老本行,PE/VC才是我们的看家本领。”

同创伟业的这份坚持赢得了国内外机构资金的认可。除了美元基金得到了新加坡华侨银行的支持外,“我们第六期PE基金拿到了两家保险机构的资金”。证券时报记者了解到,两家保险机构的其中一家为中国再保险集团,另一家无从得知。

“‘老子说,无为方能无不为’。我们不可能什么都做,帮助企业上市这个‘动作’我们做了二十几年,也让我们对投、融、管、退有更深刻的理解。归根到底,首先是要保住本钱,然后才能在风险和收益之间取得平衡。”郑伟鹤认为,这并不意味着没有进取心,相反是一种更踏实的表现——不是一味地去追求热点和机会,而是当机会来临时,我们拥有这种抓住它的能力不让它溜掉。



来源:证券时报 发布时间:2015年03月06日 05:32 作者:胡学文