发布日期：2017-08-14
2017年8月11日，同创伟业投资企业中山联合光电科技股份有限公司正式登陆深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票名称：联合光电，股票代码：300691。
联合光电首次公开发行股票数量2140万股，发行价格15.96元，新股募集资金3.415亿元。
同创伟业出席挂牌仪式，共同见证联合光电发展中又一里程碑时刻。
同创动态
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联合光电：创业12年，他要用中国镜头看遍世界
纪录片《寿司之神》讲述了在东京办公大楼地下室一家小小的寿司店里，店主小野二郎用毕生心血和精力，追求创造完美寿司的故事。
影片里，被誉为“值得花一生去等待”的二郎先生说：
8月11日，中山联合光电登陆深交所创业板，首日涨幅达44%。成立于2005年，用12年时间最终走上中国资本市场的这家企业，背后究竟有哪些故事？且听同创君细细道来。
当年的创始团队
2005年，还在某光学国企做研发部副主管的龚俊强，不满体制内的臃肿与迟缓，拉着四位分别做光学设计、机械、电子控制、精密加工的合伙人，自筹资金在中山组建了联合光电。
光学是技术与资金密集型行业，很快，自筹资金就在研发和账期中消耗殆尽。好在资金链的燃眉之急最终得到缓解，但龚俊强更意识到光学研发对资金的吞噬能力。
要走下去，得先养活自己。联合光电选择从相对简单的手机定焦镜头入手，顺应当时手机厂商需要的新卖点，推出130万最高像素的定焦摄像头，并迅速占领市场。
好景不长，由于定焦技术相对简单，后续模仿者随后进入，价格战硝烟四起。此时，安防厂商找到联合光电，龚俊强发现安防领域利润率不错，而主流安防摄像头无法继续使用定焦镜头，于是，联合光电开始走向更高端的技术方向-变焦镜头。
变焦镜头当时在国内尚属空白，主要竞争对手都在欧美和日本。要想做变焦就必须解决防抖问题，因为长焦距时镜头对抖动很敏感。如果能把这项被日美企业垄断的技术攻克，市场潜力势必很大。
龚俊强盯住了这个空白，最终在2008年，团队试产完成了一颗22倍安防高清一体机变焦镜头，并于第二年投入量产。这一产品取得了巨大成功，第一年销量占了三成，盈利占了五成。
从这款产品开始，联合光电填补了国内变焦镜头的空白，并逐步取代进口产品，成为全球安防高清一体机变焦镜头第一名。
同创伟业董事长郑伟鹤在上市答谢午宴上致辞
2010年，在联合光电的上游供应商-国内精密光电薄膜元器件制造龙头企业欧菲光的推荐下，同创伟业董事长郑伟鹤和联合光电的创始团队接触。
经过短短1个小时的交谈，郑总决定投资联合光电。后续又推荐了会计师、律师、财务总监兼董秘等专业人士，为联合光电做了股权激励方案，财务和税务筹划。
2014年3月，联合光电在君联资本和开物投资的共同参与下，完成了C轮融资；2015年10月，中兴创投旗下基金参与了其上市前最后一轮投资。
随着资本相续注入，联合光电作为国内唯一一家拥有光学变焦、防抖、机械快门等设计制造能力的光学镜头供应商，进入了发展快车道。
先后成为海康威视、大华股份、宇视科技、华为、欧菲光、比亚迪、罗技、DXO、AXIS、Cognex、松下、日立、爱普生、索尼等核心客户的重要合作伙伴。
在安防镜头领域，2015年生产的安防视频监控变焦镜头销量约占全球总销量8.70%，其中20倍、30倍及以上产品约占全球总销量79.47%。
在手机应用领域，中高端产品，已被华为、LG、TCL、DXO等客户采用，取得了一定的市场份额。
在车载镜头领域，已通过ISO/TS16949:2009认证，并逐步通过下游模组厂商整车厂商推广。
从财务数据看，2014-2016 年，公司营收增速为128.44%、39.86%、20.18%；净利润增速为1028.48%、28.23%、68.70%。近三年公司营收和净利润年复合增长率分别为 29.65%和 47.14%。
2016年二季度，联合光电向创业板提交了申报材料。2017年立夏当天成功过会。紧接着，立秋后的第五天，随着深交所上市大厅钟声响起，联合光电最终登陆中国资本市场。
而通过此次公开发行的2,140万普通股所募集的资金，将用于高端光电镜头产品智能制造基地的扩建，工程技术研发中心新建项目的打造。
这一布局将继续巩固联合光电在高端安防市场的绝对竞争优势，也将壮大其产品在手机镜头、车载镜头的市场地位，并进一步拓展视讯会议镜头、投影仪镜头等新兴行业市场。
12年前，五位创始人“跳出舒适区”下海创业，如今，龚俊强还将继续带领着联合光电在成长为拥有百亿市值，受人尊敬的伟大企业路上，不断磨练，不断精进。
同创伟业郑伟鹤：欧菲光引荐，1小时决定投资，优选进口替代概念标的
一直以来，作为本土知名创业投资机构代表，同创伟业对中国经济转型、制造业升级充满了信心。从创始至今，已投资多家具有技术壁垒的制造业新兴企业，对有产品生产线和技术门槛、具有进口替代概念的标的，尤为看好。
进口替代的优势在于已有欧美等发达市场的检验，减少了培育市场的试错成本。只要企业提供具有性价比优势的优质的服务，就能实现快速成长。
这一跨行业、跨各细分领域得到广泛验证的规律，也是同创伟业考虑的重点。
同创伟业董事长郑伟鹤（右一）联合光电董事长龚俊强（中）
同创伟业副总裁邓晶（左一）
2010年在所投企业欧菲光的引荐下，仅通过1个小时的交谈，同创伟业董事长郑伟鹤就决定1500万投资联合光电，即是该投资逻辑的典型案例。
当时，联合光电已攻克了具有高附加值、高技术门槛的变焦镜头在核心环节-防抖问题的技术壁垒。同创伟业的资金注入，加快了产品的升级和市场扩张。
2017年第2个IPO项目，清华博士的投资理念： 优选赛道，精选项目
如果说投项目是挖掘企业价值的开端，管项目则是放大价值的过程。同创伟业投资副总裁邓晶负责了联合光电的投后管理。
本科主修汽车工程，研博主修管理科学与工程的清华工科男邓晶，2010年1月加入同创伟业科技组。
邓景 同创伟业副总裁
参与投资管理科达利（002850）、联合光电（300691）、亚太科技（002540）、中科华联、易能电气、微航磁电、亚兰德、卓宝科技、中迅农科等公司
温文尔雅、低调严谨是邓晶给大家的印象。被同事尊称为“邓博”的他，凭借深厚的理工科背景，深谙新能源汽车、燃料电池、汽车电子、消费电子、先进制造等领域的投资机会。
加入同创的七年里，邓博参与投资并管理了科达利（002850）、亚太科技（002540）、中科华联、易能电气、微航磁电、亚兰德、卓宝科技、中迅农科等多家高科技公司，联合光电（300691）是他今年来继科达利后，第2个IPO项目。
他的投资风格，可以简要概括为：
对于联合光电，从2010年较早介入，7年时间里，同创伟业充分享受了企业的高成长性。此次上市，预计将给LP们带来15倍回报。
谈及联合光电的核心竞争优势，邓博做了如下归纳。
好的团队：创始团队技术过硬，背景互补，均为光学设计、机械、电控、精密加工等领域出身。
企业注重研发，专业研发设计人员达281人，2017年1季度研发费占比达11.27%。
拥有光学相关核心专利 285 项，且主要集中于变焦镜头相关领域。拥有33 项发明专利，以及 204 项实用新型专利，在国内光学行业处于领先地位。
好的客户：抓住了海康威视、大华等核心大客户。
近年来海康威视、大华股份等国内安防视频监控设备商兴起并发展壮大，联合光电背靠优质客户，主营业务盈利能力逐步增强，实现高速成长。
好的行业：简而言之，行业未来发展空间巨大。
安防、消费电子、汽车电子等行业刚需，市场空间巨大
联合光电所处光学与光电子行业中的光学镜头制造业。在光学成像系统中，主要通过光学镜头将光线汇聚到成像面上，光学镜头是光学成像系统中的核心器件，也是安防监控摄像机、手机、车载摄像机、虚拟现实 VR、运动 DV、视讯会议系统等诸多电子设备的核心部件。
近年来，国内的安防监控、消费电子、汽车电子等行业保持较高的增长率，推动了对光学镜头产品的需求。
视频监控系统作为安防必不可少的技术手段，逐渐发展为全球安防领域的刚性需求。目前，中国已成为全球安防视频监控领域最大的市场之一，未来仍将保持稳定增势。
根据日本TSR《Marketing Analysis of Lens UnitsMarkets》资料显示，2015年全球安防视频监控镜头市场销量为12,200万件，年均复合增长率为17.97%。预计到2020年，全球市场销量和市场金额将分别达1.84亿件和约6.53亿美元。
光学镜头是影响智能手机摄像头成像质量和效果的核心部件之一。未来，在消费者商务办公与生活娱乐混合应用需求的带动下，光学镜头产品市场也将随之持续增长。
TSR 《Marketing Analysisof Lens Units Markets》资料显示，2015年全球手机镜头市场销量为32.36亿件，年均复合增长率为21.93%。预计2020年全球市场销量和市场金额将分别达45.79 亿件和39.27亿美元。
汽车主动安全技术的渗透和自动驾驶技术的日渐成熟将带动车载成像市场快速发展。随着ADAS (AdvancedDriverAssistantSystem，高级辅助驾驶系统) 渗透率和芯片运算速度的提升，人脸识别等技术逐步运用于汽车安全领域，以及未来完全自动驾驶时代的到来，汽车对摄像头依赖程度将进一步加大，车内及侧视摄像头需求将逐渐放量增长，市场空间进一步释放。
作为车载摄像头的核心组成部分，光学镜头未来在车载成像领域市场潜力巨大。TSR 《Marketing Analysis of Lens UnitsMarkets》显示，2015年全球车载镜头市场销量为5,838万件，年均复合增长率为33.58%。预计2020年全球市场销量和金额将分别达1.18亿件和6亿美元。
近年来，随着物联网、计算机、移动互联网等技术的快速发展，光学镜头的应用领域不断拓宽。
作为光信号的主要采集部件，光学镜头已成为视讯会议、智能家居、航拍无人机、虚拟现实等新兴终端电子产品的重要组件，镜头成像质量已成为影响用户体验的最核心因素之一。
未来，下游新兴应用领域市场需求的强劲增长将带动光学镜头行业的快速发展。
近日舜宇光学（02382.HK）股价一骑绝尘，上市十年来，已从最低点上涨了200倍，市值已突破千亿。
拥有核心技术，优质客户，正逢恰如其时的行业需求，十二年如一日坚守精进的联合光电，能否再造A股市场的舜宇奇迹？ 时间，会说明一切。
