目前看来，随着国家层面的大力扶持，未来培育出的掌握核心技术的中国实体企业会越来越多，进一步降低进口依赖，中国经济将在整体上提高承受和应对各种不确定性的能力。

而创投行业，是最贴近实体经济的资本，主要布局新兴产业的实体企业，为实体企业投入持续研发、布局广阔市场、扩大就业、创造利税做出了巨大贡献。在创投行业的支持下，众多优秀企业通过资本市场做大做强，成为全球行业龙头，屡见不鲜。

同创伟业作为本土知名创业投资机构代表，密切关注市场风向，对中国经济转型、制造业升级充满信心。在这一投资理念下，同创伟业坚定布局具有技术壁垒的制造业新兴企业。张一巍表示，我们大部分的投资都是和制造业相关的，首选产品有生产线有技术门槛的企业，比方说我们现在投得比较集中的电动车、新能源、消费电子显示技术领域。

在投资科技类制造企业的具体过程中，同创伟业越来越多选择具有进口替代概念的标的。“我们现在看好的基本都是进口替代概念项目，我们可以寻找技术相关方，给他提供资金一起来做这个事情。在核心技术产业逐渐抢占日本、美国、韩国这些国家的市场份额，把国外产品挤压出中国市场，未来市场前景是很广阔的。”他说。

 “脱实向虚”也是近几年中国经济转型最令人关注的结构性问题。对于创投企业而言，最终还是要通过IPO上市或者并购重组收回投资，IPO加速的当下，证监会审核标准不仅没有任何放松反而还大大加强。投资优质制造业标的正好切合当下“脱虚向实”、金融服务实体的政策导向。

张一巍说：“对于国内目前IPO证监会的导向我觉得是对的，对待虚拟经济应该用更严格的审视目光。鼓励资金往实体经济上投，这个思路我还是比较赞同的。一方面科技领域创业的人越来越多，可选择的优质标的越来越多，另一方面这些企业的盈利情况也相当不错的，增长较快。”

作为前华为软件工程师，2009年正式加入同创伟业，同创伟业合伙人张一巍拥有深厚的理工科背景同时深谙科学技术领域，主要负责同创伟业科技板块投资。凭借在科技领域敏锐的嗅觉，八年间他成功投资博彦科技、茂硕电源、国恩股份、三利谱、晶瑞化学多家科技公司，收获不菲的回报。

据介绍，同创伟业对于科技组的范围划分具体包含：新材料、新能源、软件通信、消费电子和高端装备制造等细分领域。作为中国最早布局新材料、新能源、新工业和大信息等大科技领域全产业链的投资团队，同创伟业至今在大科技领域深度投资了100余家优质企业。

聚焦大科技领域，发掘资源细分行业有潜质的科技企业，以精准的产业链资源助力成长，使其成为行业隐形冠军、产业黑马，需要多重标准的考量权衡。张一巍表示，我们投资对行业大方向的把握特别严格，会观察这个行业在未来三到五年内没有大的系统性风险，首先要寻找一条健康平稳的“赛道”，当然高速增长的更好。选“赛道”，就是选行业占据我日常大部分的精力，选好了行业再去选项目，这样投资的效益和成功率会高很多。

“我们现在的策略和以前不一样了，选好一个赛道之后就会集中过去，比如电动车行业我们就投了正极、负极、电机、隔膜、结构件、电控等，现在还在找电动车里面一些其他标的，争取做到一个行业上中下游的全产业链布局。”张一巍说。

相比2009年当时国内创投机构的屈指可数，现在创投机构在国内有遍地开花之势。同时，投资标的一级市场的价格走高，二级市场的价格下降，中间的收益率、利润空间持续被挤压，很多VC/PE在尝试着更多的做一些天使投资。

在张一巍看来，天使投资的收益率的确是比较高的，但这种方法必须是前期做过大量成长期企业的投资，对一个成功企业的成长路径有相当的判断和了解之后，你才会知道什么样的企业或产品容易成功。如果一开始就做，那完全是摸不到门道的。

来源 | 中证报

记者 | 吴瞬